（原标题：养乐多卖不动了？）通盈证券
斑马消费 沈庹
红极一时的“小红瓶”养乐多，正在收缩产能。
继去年底关闭上海工厂后，日前公司计划在下月底关闭广州第一工厂。该工厂是公司24年前进入中国市场后建设的首家工厂，见证了养乐多在中国乳酸菌饮料市场崛起，是功勋级工厂般的存在。
对养乐多来说，关闭工厂是为了集中经营资源、提升经营效率，背后是对现有市场的考量——乳酸菌饮料赛道竞品众多，且恰逢控糖风潮，收缩产能或为应对市场变化的有效办法之一。
值得注意的是，养乐多凭借一款“小红瓶”产品深耕20余年市场，产品老化、创新不足的短板已浮现水面。
再关工厂
继去年调整上海产能后，养乐多继续对旗下产能进行优化调整。日前通盈证券，公司官宣计划于下月底关闭广州益力多乳品有限公司（下称：广州益力多）旗下第一工厂。
2001年1月，养乐多在广州注册成立广州益力多，并投资约2.48亿元在广州永和经济开发区投建中国首座工厂。次年6月，首瓶“益力多”在该工厂下线，正式进入市场，主打肠道健康概念。
当时的广州饮料市场里，还没有同类产品出现，“益力多”迅速成为市场宠儿，普及程度堪比另一国民神饮王老吉凉茶。产品上市初期，广州工厂日销量约6万瓶。
随着产品在市场热销，公司加码产能。2014年，养乐多在广州黄埔经济开发区设立第二座工厂，2019年在佛山三水投资佛山工厂。在粤3家工厂日产能合计达600万瓶，成为辐射华南及周边市场的产能集群。
在广州市场尝到甜头后，公司挥师北上。2003年，正式以“养乐多”品牌进入上海市场，3年后上海工厂投产，完成对华东重点城市市场的布局。
在伊利、蒙牛还未涉足低温乳酸菌领域前后，养乐多一直是这个细分领域的霸主，仅仅靠一个大单品就俘获万千用户，缔造了一个商业神话。
养乐多（中国）投资董事长梅原纪幸在2022年受访时称，产品2021年在中国内地市场日销量698万瓶。其中，广州市场日销量达282万瓶。
伴随着消费市场的变化，养乐多不得不走上内部调整之路，首当其冲的就是产能安排。
据报道，广州益力多在受访时表示通盈证券，此次产能调整，主要是公司整体战略规划安排下，对产能体系优化，以集中经营资源。
这已经是养乐多第二次关闭在华工厂。2024年12月，公司关闭上海工厂，将其产能转移至天津及无锡等地工厂。关闭上海工厂的同时，其运营主体上海益力多乳品有限公司也被解散，关键业务由养乐多（中国）投资接手。
养乐多官网显示，截至目前，其在中国共有6家生产基地、53家分公司，在北上广等多个城市开展家庭配送服务。关闭广州第一工厂后，其在华生产基地减至5家。
市场变了
不到1年时间里先后关闭两座工厂，并非偶然决策，而是养乐多应对市场变化的被动调整——如今的乳酸菌饮料市场，早已不是其独霸的格局。
养乐多2025年前三季度（2024年4月至12月）财报披露，旗下上海、广州两大业务主体，销量分别为上年同期的81.1%和88.7%。
2024年，公司在中国内地最高日销量443.9万瓶，仅是2019年历史最高日销量760.9万瓶的近6成。2025年第一季度，广州益力多日均销量149万瓶（主要覆盖广东和海南市场），仅为2021年同期的一半。
养乐多卖不动了，核心源于两大变化：一是市场竞品增多，分食赛道红利；二是消费者健康意识觉醒，既不再盲目轻信乳酸菌的肠道健康功效，也因控糖需求对含糖饮料敬而远之。
早年，养乐多以日资乳制品品牌进入中国市场，在乳酸菌市场如无人之境，迅速成为这一细分市场的顶流。
不过，随着蒙牛、伊利等乳企的觉醒，逐渐将业务触角伸到这一领域，蒙牛推出优益C、伊利推出每益添，均瑶健康以“味动力”主打市场，并成为乳酸菌饮料行业第一股。
除了上述低温型乳酸菌饮料之外，以娃哈哈AD钙奶代表的常温乳酸菌饮料，以及其他品牌的常温乳酸菌饮料，进一步将产品下沉至乡镇市场。
多方围剿之下，养乐多独享市场红利的格局被打破，而随着乳制品产品的丰富，乳酸菌饮料 的热度降低，养乐多的小瓶高定价优势被削弱，其渠道、价格以及市场份额均遭遇冲击。
据马上赢统计数据，2023年，乳酸菌饮料市场TOP10品牌中，养乐多、蒙牛、娃哈哈，位列行业第一、第二及第四位，市场份额均出现下降。
此外，消费者对健康认知持续提升，对乳酸菌、益生菌对肠道健康也更趋理性判断。早在4年前，养乐多就因夸大产品功效宣传，被主管部门重罚45万元，还登上了热搜。
面对上述市场压力，养乐多早已行动起来，2023年、2024年相继推出低糖版“小金瓶”、蜜桃版“小粉瓶”，今年又推出青提味和零蔗糖版产品。
这些举措落地后，销售状况逐步改善。2025年上半年，养乐多在中国市场日均销量录得447.2万瓶，同比增长4.8%。
不过，受内卷加剧、产品老化通盈证券，以及创新不足等短板影响，养乐多在先后关闭两家工厂的过程中，既有应对市场的紧张与局促，更难掩被动调整的无奈。$伊利股份(SH600887)$$蒙牛乳业(HK|02319)$$均瑶健康(SH605388)$
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